» »

Сургутнефтегаз поскупился на дивиденды. Календарь дивидендов Акции снг дивиденды

Дивиденды – это прибыль, которую получает акционер по своим акциям, то есть ценным бумагам, что подтверждают право их владельца на участие в управлении акционерной компанией.

Акции приобретают в основном для получения прибыли при реализации в будущем, когда повысится их рыночная стоимость. Обычно дивидендная доходность значительно ниже стоимости самой акции при продаже и покупке.

Существует такое понятие, как «дивидендная доходность». Это отношение размера дивиденда (на 1 акцию) за год к текущей стоимости самой акции. Специалисты подсчитали, что у российских современных компаний дивидендная доходность составляет в среднем 5-10%. Общий размер дивидендов устанавливается в процентном соотношении от чистой прибыли компании (после отчисления всех выплат, в том числе и налоговых).

Дивиденды могут получать даже те акционеры, которые владеют акциями меньше года. Главное, чтобы на момент закрытия реестра держателей акций вы считались владельцем ценных бумаг этого общества. Дату, когда должно состояться закрытие реестра, устанавливает Совет директоров компании, он же назначает и проведение Общего собрания владельцев акций. Чаще всего закрытие реестров проходит весной и летом, поэтому есть две таких даты:

  1. Для голосования на Общем собрании, где оговаривается размер дивидендных выплат (на 1 акцию), и вторая дата отсечки реестра.
  2. Для непосредственной выплаты дивидендов (срок устанавливается от 10 до 25 дней после Общего собрания).

Если вы как физическое лицо являетесь акционером какой-либо компании, то деньги (дивиденды) можете получить:

  • на карточку;
  • на расчетный счет;
  • наличными (непосредственно в кассе компании);
  • почтовым переводом по вашему адресу.

В зависимости от периодичности, дивиденды могут выплачиваться раз в год (годовые), два раза в год (полугодовые), квартальные и ежемесячные. Также выплаты зависят от вида акций: обыкновенных (сумма определяется на собрании) и привилегированных (установлена фиксированная сумма).

Но бывают случаи, когда дивиденды не выплачиваются, например, если на собрании будет принято решение прибыль общества реинвестировать (повторно использовать без выплат по акциям).

Одной из самых крупных в своей отрасли является российская компания «Сургутнефтегаз». В сферу данной деятельности входит:

  1. Нефтегазодобыча (с полным циклом работ по разведке и разработке месторождений, производства, переработки газа и выработки на его основе электроэнергии).
  2. Нефтепереработка (занимается этой отраслью завод «Киришинефтеоргсинтез», выпускающий продукцию высокого качества – моторные масла, жидкий парафин, материалы для строительства (кровельные, гидроизоляционные), авиакеросины, дизтопливо и т. д.).
  3. Сбыт готовой продукции (сейчас в России работает розничная сеть «Сургутнефтегаза», состоящая из пяти торговых компаний – «Калининграднефтепродукт», «Киришавтосервис», «Новгороднефтепродукт», «Псковнефтепродукт», «Тверьнефтепродукт»).
  4. Корпоративная наука (заключается в стимуляции научно-технической и рационализаторской деятельности рабочих и специалистов компании).

Сведения о компании «Сургутнефтегаз» можно узнать на официальном сайте http://www.surgutneftegas.ru/ru/.

По своему статусу «Сургутнефтегаз» – это ОАО (открытое акционерное общество). Особенностью такого акционерного общества является именно «открытость», то есть акционером может стать любое физическое или юридическое лицо, даже не являясь учредителем этой компании.

Дивиденды ОАО «Сургутнефтегаз» выплачиваются:

  • акционерам определенной категории;
  • лицам, которые имеют права на акции (на дату закрытия реестра).

Также ОАО «Сургутнефтегаз» имеет право выступать налоговым агентом, то есть исчислять, удерживать и перечислять налоги с дивидендов по акциям с налогоплательщиков-акционеров.

«Сургутнефтегаз»: новости в 2019 году

В г. Сургут, где расположен центральный офис ОАО «Сургутнефтегаз», в 2018 году, а именно 27 июня, на Общем годовом собрании акционеров рассматривались и обсуждались финансовые результаты проделанной работы за 2017 год. В этот же день избрали и утвердили Совет директоров, в состав которого входит девять человек, а возглавляет В. Л. Богданов. На этом же собрании избрали ревизионную комиссию из трех человек, что будет работать в 2018 году. Также в 2018 году аудитором этой компании станет ООО «Росэкспертиза».

В текущем 2019 году ОАО «Сургутнефтегаз» начало обустройство Южно-Нюрымского месторождения, введено в эксплуатацию месторождение им. В. И. Шильмана (Северо-Рогожниковского), на котором планируется добывать около 5 миллионов тонн нефти в год.

В 2018 году финансовое состояние компании является устойчивым, благодаря этому на годовом Общем собрании (27 июня 2017 года) было принято решение о выплате дивидендов за 2016 год:

  • по привилегированной акции 8,21 рубля;
  • по обыкновенной акции 0,65 рубля.

Дивидендная доходность ОАО «Сургутнефтегаз» составила 20% годовых. Специалисты комментируют: размер таких выплат по привилегированным акциям совпадает с расчетами участников рынка, которые, в свою очередь, соответствуют уставу компании. Хотя прогнозы по дивидендным выплатам за одну обыкновенную акцию не оправдались – ожидалось, что размер дивидендов в 2019 году будет 1,55 рубля, а Собрание приняло – 1,65 рубля за одну обыкновенную акцию.

Дивиденды «Сургутнефтегаза» в 2019 году: прогнозы

Эксперты-аналитики уверены в том, что ОАО «Сургутнефтегаз» дает высокую вероятность выполнения своих обязательств по акциям. Это определяется уставом компании, который не изменялся уже несколько лет. Считается, что корректировка устава возможна на годовом Общем собрании акционеров, но вряд ли это произойдет.

На 2019 год инвестиционная компания «Доход» http://www.dohod.ru/ прогнозирует прибыль ОАО «Сургутнефтегаз» на ближайшие 12 месяцев в размере 300 679 миллионов рублей, при этом в обращении будет использовано 7 702 миллионов акций. Приблизительная дата выплаты дивидендов – 9 августа 2016 года, а дата закрытия реестра – 15 июля того же года. Сам же размер дивидендной выплаты составит 7,68 % от чистой прибыли, то есть 3 рубля за одну привилегированную акцию. Такое снижение дивидендных выплат объясняется повышением налоговой нагрузки на нефтяную промышленность.


Для посетителей нашего сайта действует уникальное предложение - вы можете получить бесплатную консультацию профессионального юриста, просто оставив свой вопрос в форме ниже.

Какие вклады предложат банки Санкт-Петербурга физическим лицам в 2018-2019 году

«Префы» Сургутнефтегаза хорошо известны, как защитный актив от девальвации рубля. При изменении курса отечественной валюты знаменитая долларовая «кубышка» компании переоценивается, что отражается на чистой прибыли. Если курс доллара к рублю растет, то растет прибыль Сургутнефтегаза, и наоборот.

Конечно, большая доля чистой прибыли в 2014-2015 годы была «бумажной». Однако держателям «префов» это абсолютно безразлично. Сургутнефтегаз, в отличие, например от Газпрома, стабильно направляет на дивиденды по «префам» 7,1% своей чистой прибыли, вне зависимости от ее характера.

Соответственно проблема прогнозирования дивидендов перерастает в проблему прогнозирования чистой прибыли за II полугодие 2017 г. Сургутнефтегаз традиционно выбирает базой для выплаты дивидендов прибыль по РСБУ. Прогнозировать показатели для российских стандартов учета достаточно сложно. В то же время итоговые цифры в отчетах по РСБУ и МСФО компании обычно одного порядка (результаты МСФО обычно более консервативны), поэтому мы произведем расчеты на основе МСФО, пренебрегая некоторыми погрешностями.

Условно чистую прибыль Сургутнефтегаза можно разделить на две составляющие, прогноз для которых мы будем строить отдельно. Первая — это операционная прибыль, то есть прибыль от основной деятельности компании.

Ее величина прямо пропорциональна выручке компании и обратно пропорциональна операционным расходам. Динамика выручки, в свою очередь, главным образом определяется стоимостью нефти в рублях, по причине стабильного уровня добычи на протяжении последних лет.

Следующий шаг — это прогноз операционных издержек компании. Их уровень в значительной степени объясняется величиной НДПИ, которая составляет практически половину OPEX (операционные издержки).

НДПИ компании зависит от ставки налога в целом по отрасли и налоговых скидок для компании, связанных с характером добычи (обводненные месторождения, трудноизвлекаемая нефть). Базой для прогноза будем считать среднюю величину НДПИ для отрасли в III квартале, корректируя ее на текущие налоговые скидки.

Прогноз НДПИ для компании на 2-ое полугодие 2017 г.


В результате расчетов текущий прогноз операционной прибыли на II полугодие составляет 125 млрд руб.

Следующий шаг — прогноз финансовых результатов компании во II полугодии. Они складываются из двух весомых составляющих: процентного дохода на денежные средства, размещенные на депозитах, и переоценки самой «кубышки» компании.

Данные из отчета компании за 2016 год

Прогнозная величина совокупных финансовых результатов (результатов переоценки и доходов от депозитов) для II полугодия выглядит следующим образом.

Из диаграммы видно, что финансовая деятельность компании является безубыточной при значении валютного курса 57,5 руб./$. Если курс на конец года будет выше, то компания отразит дополнительную прибыль плюсом к прибыли от операционной деятельности. При значениях курса ниже, убыток от переоценки превысит процентные доходы от депозитов и начнет уменьшать операционную прибыль.

Сложив вместе прогноз по операционной прибыли, прибыли от финансовой деятельности с результатами 1-го квартала, мы можем рассчитать прогнозную величину дивидендов компании по итогам 2017 года в зависимости от курса доллара к рублю.


При текущих ценах привилегированных акций компании (29,6) и значении курса рубля (57,5) ожидаемая дивидендная доходность составляет 6,1%. Это в целом соответствует среднему прогнозному значению дивидендной доходности по отрасли в следующем году.

Отметку в 10% доходности дивидендных выплат компания может преодолеть при значении курса выше 61,5 руб./$ на конец года. Величина дивидендов будет примерно соответствовать выплатам в текущем году в случае укрепления рубля до отметки 54 руб./$.

Гайворонский Сергей

БКС Экспресс

Многие , использующие долгосрочные инструменты торговли обращают внимание на фундаментальные факторы развития компании, и технические настроения рынка. При этом, многие забывают о прогнозе по дивидендам. Из-за чего, общая динамика изменения котировок кажется ложной. Так, Сургутнефтегаз может удерживать котировки искусственно, повышая процентные отчисления дивидендов.

Для того чтобы обрисовать ясную картину, помогающую инвесторам выбрать оптимальный источник капиталовложения, а трейдерам помочь в прогнозе движения акций – проведем анализ дивидендных выплат Сургутнефтегаза до конца 2017 года

Как рассчитывают дивиденды Сургутнефтегаза

В отличие от Газпрома и других крупных конгломератов, прогноз по сургутнефтегазу очень прост. Они не скрывают методов начисления, что позволяет самостоятельно на основе имеющихся данных заранее просчитать отчисления.

Для стандартных акций дивиденды рассчитываются по количеству общей прибыли . Далее из полученной суммы вычитаются все расходные и налоговые обязательства компании. После чего 10% от оставшегося делится на количество всех выпущенных компанией акций. Обычно платили 25% чистой прибыли по РСБУ, меньше прибыли по МСФО.

Для привилегированных акций дивиденды рассчитываются идентично, но с учетом поправки на меньшее количество выпущенных акций.

Кроме этого нельзя забывать о:

  • Больших капиталовложениях Сургутнефтегаза, которые не учитываются при расчете дивидендных погашений.
  • Прогнозы относительно окупаемости компании.
  • Скупка собственных активов со свободного рынка.

И множество других мелких факторов, каждый из которых может повлиять на самостоятельный анализ по сургутнефтегазу и дивидендным расчетам.

Таблица динамики изменения выплат

Котировки (средний показатель за год) Дивидендные выплаты Процентное соотношение дивидендных выплат к стоимости акций Год
30 6,92 23% 2016
32 8,21 25,6% 2015
36 2,36 6,5% 2014
32 1,48 4,6% 2013
29 2,15 7,4% 2012
28 1,05 3,5% 2011

Учитывая систему расчета погашений, мы можем определить наиболее прибыльные годы для компании, а также учесть то, что её основной бизнес ведется в долларах. Так, сразу после начала кризиса – процентные выплаты по дивидендам Сургутнефтегаза выросли почти в 4 раза . И этот показатель удерживается на протяжении последних двух лет. Всё это позволяет спрогнозировать сохранение тенденции увеличения дивидендов.

Совокупные отчисления за подотчетный период составили 143023,8 Млн. руб.

Прогноз выплат по дивидендам на 2017

По прогнозам экспертов, на конец 2017 года, суммарные дивидендные выплаты Сургутнефтегаза по отношению к предыдущему подотчетному периоду вырастут на 8-9% , что с учетом инфляции и ослабления российской национальной валюты при пересчете в доллар на 14-15% меньше.

Однако уже в 2018 году, когда новая купленная нефтедобывающая вышка выйдет на уровень самоокупаемости, можно говорить об относительно резком увеличении стоимости котировок и дивидендных выплат.

Какие риски ожидают инвесторов в 2017 году

При общем позитивном настроении, как экспертов, так и инвесторов по отношению к Сургутнефтегазу, существуют определенные риски – из-за которых прогноз по расчетам может оказаться гораздо пессимистичней представленного.

  1. Облигации. Во многом стремительный старт обеспечил Banks of NewYork, хранящий облигации компании, стоимость которых каждый день растет, а срок погашений назначен на 2018 год. В случае, если резервов компании будет недостаточно для полного погашения облигационной задолженности, инвесторов может ожидать жестокое разочарование.
  2. Усложнение нефтяной политики в восточных странах. Это может негативно сказаться на компании в целом, что повлечет за собой и уменьшение чистой прибыли по РСБО, относительно которого выплачиваются дивиденды.
  3. Окончание валютной войны Д.Трампа. Во многом, именно ему Сургутнефтегаз обязан высокими показателями прибыли. Успешно играя на ресурсном рынке, и заключая фьючерсные договора, компания смогла не пострадать во время обвала рубля. Но с окончанием валютной войны, можно будет делать прогноз на падение котировок на 2-3% относительно текущего уровня.

Выводы

Благодаря совокупности факторов, в том числе прозрачную систему начисления дивидендов, можно с большей долей уверенности делать прогноз роста погашений в дальнейшем.

Совокупные дивиденды в следующие 12m: 1.84 руб. (прогноз)
Средний темп роста дивидендов 3y: n/a
Ближайшие дивиденды: 1.84 руб. (5.33% ) 18.07.2020 (прогноз)

Совокупные выплаты по годам

Год Дивиденд (руб.) Изм. к пред. году
след 12m. (прогноз) 1.84 -75.82%
2019 7.62 +452.17%
2018 1.38 +130%
2017 0.6 -91.33%
2016 6.92 -15.71%
2015 8.21 +247.88%
2014 2.36 +59.46%
2013 1.48 -31.16%
2012 2.15 +82.2%
2011 1.18 +12.51%
2010 1.05 -20.9%
2009 1.33 +61.71%
2008 0.82 +15.49%
2007 0.71 -32.38%
2006 1.05 +72.98%
2005 0.607 +279.38%
2004 0.16 n/a

Все выплаты

Дата закрытия реестра Дата выплаты Дивиденд (руб.) % прибыли
18.07.2020 (прогноз) 1.84
18.07.2019 7.62
19.07.2018 1.38
19.07.2017 0.6
18.07.2016 6.92
16.07.2015 8.21
16.07.2014 2.36
14.05.2013 1.48
14.05.2012 2.15
13.05.2011 1.18
14.05.2010 1.05
15.05.2009 1.33
14.03.2008 0.82
17.03.2007 0.71
20.03.2006 1.05
25.03.2005 0.607
02.02.2004 0.16

Прогноз прибыли в след. 12m: 200000 млн. руб.
Количество акций в обращении: 7702 млн. шт.
Стабильность выплат: 1
Стабильность роста: 0.43

Комментарий:

Согласно Уставу Сургутнефтегаз обязуется выплачивать дивиденды по привилегированным акциям в размере не менее 10% чистой прибыли, разделенной на число акций, которые составляют 25% уставного капитала, при этом не менее дивидендов по обыкновенным акциям. По привилегированным акциям Сургутнефтегаз стабильно выплачивает существенные дивиденды. Базой выплат пока остается чистая прибыль по РСБУ. Главной особенностью компании является большая накопленная валютная денежная позиция. Ослабление рубля приводит к росту прибыли и дивидендов за счет переоценки валютной "подушки" и наоборот.


Инвестиционная компания ДОХОДЪ, Акционерное общество (далее Компания) не обещает и не гарантирует доходность вложений. Решения принимаются инвестором самостоятельно. При подготовке материалов, содержащихся на данной странице, была использована информация из источников, которые, по мнению специалистов Компании, заслуживают доверия. При этом данная информация предназначена исключительно для информационных целей, не содержит рекомендаций и является выражением частного мнения специалистов аналитической службы Компании. Не взирая на осмотрительность, с которой специалисты Компании отнеслись к составлению этой страницы, Компания не дает никаких гарантий в отношении достоверности и полноты содержащейся здесь информации. Никто ни при каких обстоятельствах не должен рассматривать эту информацию в качестве предложения о заключении договора на рынке ценных бумаг или иного юридически обязывающего действия, как со стороны Компании, так и со стороны ее специалистов. Ни Компания, ни ее агенты, ни аффилированные лица не несут никакой ответственности за любые убытки или расходы, связанные прямо или косвенно с использованием этой информации. Информация, содержащаяся на странице, действительна на момент ее публикации, при этом Компания вправе в любой момент внести в информацию любые изменения. Компания, ее агенты, работники и аффилированные лица могут в некоторых случаях участвовать в операциях с ценными бумагами, упомянутыми на данной странице, или вступать в отношения с эмитентами этих ценных бумаг. Результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем, государство не гарантирует доходность инвестиций в ценные бумаги. Компания предупреждает, что операции с ценными бумагами связаны с различными рисками и требуют соответствующих знаний и опыта.

При формировании расчетных показателей используются последние доступные на дату публикации данных официальные цены закрытия соответствующих ценных бумаг, предоставляемые Московской Биржей.

Согласно принятому решению совета директоров Сургутнефтегаза компания заплатит 60 копеек дивидендов на каждую обыкновенную и привилегированную акцию. Исходя из сегодняшних котировок, доходность составит 2,1% и 1.99% соответственно. Таким образом, компания выплатит самые низкие дивиденды по привилегированным акциям с 2003 г.

Дивидендная доходность по привилегированным акциям Сургутнефтегаза (%)

Источник: Сургутнефтегаз, Финам, расчеты компании Инвестиционные партнеры

Из-за девальвации Сургутнефтегаз получил в прошлом году чистый убыток в размере 62 млрд рублей, однако практически все потери были «бумажными». Из-за курсовой разницы компания понесла убыток в 427,7 млрд рублей. Напомним, что по состоянию на конец 2016 г. организация аккумулировала и разместила на депозитах в банках почти 2,2 трлн рублей, причем 2,17 трлн было номинировано в долларах. Таким образом, из-за переоценки активов и был получен убыток. Однако в то же самое время денежный поток, полученный от операционной деятельности компании, остался положительным, упав всего лишь на 10 млрд рублей до 329 млрд.

К сегодняшнему дню капитализация Сургутнефтегаза опустилась к 1,2 трлн рублей. То есть эмитент стоит меньше, чем его счет в банке. Кроме того, даже если выплатить все долги компании, то у корпорации останется еще около 1,7 трлн рублей, не считая другие активы в виде, запасов, оборудования, зданий и т.д.

Резюме от Investbrothers

По нашим расчетам, к текущему моменту недоцененность Сургутнефтегаза составляет около 75% (учитывая активы компании). Таким образом, компания является одной из самых недооцененных эмитентов на российском фондовом рынке, несмотря даже на низкую в этом году дивидендную доходность.

Может быть интересно: