Dom » knjige » Glavni pokazatelji financijske učinkovitosti projekta. Izračun financijskih rezultata provedbe projekta

Glavni pokazatelji financijske učinkovitosti projekta. Izračun financijskih rezultata provedbe projekta

Bliže završetku rada na poslovnom planu investicijskog projekta, postaje jasna ukupna slika o tome koliko učinkovita ulaganja u događaj mogu postati u kompleksu aspekata koji se razmatraju. Mora se priznati da radnje preliminarnog i procijenjenog vrednovanja zahtijevaju visoku stručnost u području financijske i analitičke prakse. To je zbog činjenice da pokazatelji uspješnosti projekta u sastavu i kombinatorici daleko nadilaze procjenu lokalnih učinaka ulaganja i ovise o brojnim čimbenicima.

Pripremne aktivnosti za izračune

Izračun pokazatelja uspješnosti investicijskog projekta (IP) temelji se na informacijskoj podlozi pripremljenoj tijekom samih pripremnih i planskih radova. Kvaliteta izvornih i primarno obrađenih informacija od iznimne je važnosti. Na drugom mjestu je vrsta projekta koja odgovara fazi životnog ciklusa organizatora projekta, na trećem mjestu su vrste učinkovitosti koje se razmatraju, itd. Važnu ulogu igra odnos između učinaka različitih faza projekta. Sve to, u jednoj ili drugoj mjeri, utječe na algoritam pripreme za izračune, izračune i zaključke na temelju njihovih rezultata.

Vrste pokazatelja uspješnosti

Kriteriji za uspješnu provedbu procjene uspješnosti projekta doživjeli su značajan razvoj tijekom proteklih desetljeća. Kvalitativne i kvantitativne karakteristike financijske i ekonomske orijentacije u svom su izrazu apsorbirale temeljne postavke financijskog upravljanja, AHD poduzeća i metode procjene podataka upravljačkog računovodstva. No središnje mjesto u njima zauzima teorija i praksa investicijske analize, koja je također podložna evoluciji prema sistemskom pristupu. Metodološke preporuke za ocjenu učinkovitosti investicijskih projekata (II. izdanje), objavljene sredinom 1999. godine, od temeljne su važnosti.

Upravo su te preporuke temelj za razumijevanje analize ulaganja u fiksni kapital s pozicije holističkog pogleda. Svestranost vam omogućuje da se približite podjeli indikatora učinka na vrste, na temelju ciljne orijentacije analize. Svrha analize, naravno, ovisi o zahtjevu dionika koji žele pronaći prihvatljivo rješenje za sudjelovanje ili iniciranje provedbe jedinstvenog zadatka.

Međutim, osim ciljne orijentacije za klasifikaciju pokazatelja, mogu se primijeniti i drugi kriteriji, kao što su:

priroda rezultata i troškova, među kojima se, na primjer, ne mogu zanemariti društveni i ekološki učinci;
način korištenja faktora vremena, koji određuje niz mogućih iskrivljenja u vrijednosti koristi i troškova primljenih od pojedinačnih poduzetnika;
rok evidentiranja rezultata i troškova u svrhu ocjene učinkovitosti;
vrsta sumarnog pokazatelja;
predmet procjene učinkovitosti IP.

Prikazani kriteriji nisu isključivi. Među njima se izdvajaju dva (po cilju i po predmetu ocjenjivanja), za koje oznake razdjelnih pokazatelja omogućuju pronalaženje obilježja koja određuju informiranu odluku. Dolje je prikazan model klasifikacije pokazatelja uspješnosti.

Klasifikacija pokazatelja izvedbe projekta

Pokazateljima uspješnosti lokalnih ulaganja (NPV, PI, IRR, MIRR, PP, DPP) posvećena je detaljna pozornost na našoj web stranici u zasebnim tematskim člancima. Karakterizirali smo vrste učinkovitosti IP-a u materijalu posvećenom. Dopustite mi da vas podsjetim na glavne vrste pokazatelja uspješnosti, podijeljene prema ciljanom fokusu. Ovo su posebni kriteriji ocjenjivanja:

javna učinkovitost individualnih poduzetnika;
komercijalna učinkovitost projekta;
učinkovitost sudjelovanja tvrtke u investicijskom događaju;
učinkovitost ulaganja u dionice poduzeća;
proračunska učinkovitost;
učinkovitosti iz perspektive struktura više razine.

Algoritam za pripremu i izračunavanje indikatora

Proces formiranja informacijske osnove za izračun pokazatelja procjene IP-a rezultat je provedbe aktivnosti na izradi poslovnog plana i pokriva gotovo sve njegove faze. Izvršava se iterativno, ima mnogo ciklusa u kojima možete "kružiti" jako dugo, povećavajući kvalitetu brojeva uzimajući u obzir sve veći broj utjecajnih čimbenika. Ne treba se zanositi s ovim. Razmotrit ćemo algoritam za pripremu financijskih i ekonomskih informacija bez uzimanja u obzir cikličke ovisnosti, kako se članak ne bi pretvorio u dugu i zbunjujuću pripovijest. U središtu odjeljka nalazi se dijagram tipičnog algoritma za pripremu podataka za analizu učinkovitosti.

Prvi korak

Formiranje planske i normativne osnove za izračun glavnih stavki prihodovnog i rashodovnog dijela projekta cijelom dužinom (na dijagramu su dijelovi koraka označeni svijetloplavom bojom). Prikupljaju se i objedinjuju kvalitativni i kvantitativni parametri prodaje, potrebna oprema, građevinski i instalacijski radovi te proračunska i regulatorna platforma. Analiza statistika i standarda (za postojeće poduzeće), benchmarking (za novoosmišljeno poslovanje) od trajne su važnosti kako bi se tada pojavile integralne karakteristike pojedinog poduzetnika. Stope potrošnje roba i materijala, njihove zalihe, radni i tehnološki standardi, porezni model i cijene - sve je to potrebno za planiranje proračuna i kasniju procjenu.

Drugi korak

Priprema i ponovna provjera ključnih parametara dinamike projektnih događaja. U ovom slučaju prvo se koristi tradicionalna obračunska metoda za gospodarsku praksu. Ovaj korak uključuje slijed radnji za planiranje sljedećih vrijednosti s određenom logikom za formiranje informacijskih blokova.

Obujam proizvodnje i prihod od prodaje prije početka projekta, tijekom projekta i po njegovom završetku.
Iznosi i dinamika kapitalnih ulaganja.
Dinamika promjena rezidualne i prosječne godišnje vrijednosti dugotrajne imovine (dugotrajna imovina, nematerijalna imovina) poduzeća u vezi s implementacijom IP-a. Iz toga prirodno proizlazi da je moguće izračunati iznos odbitka amortizacije i poreza na imovinu.
Smanjenje tekućih troškova gospodarskih aktivnosti subjekta u vezi s uvođenjem pojedinačnih poduzetnika u izračun troškova planiranih proizvoda (usluga).
Na temelju proizvodnog programa projekta i plana prodaje, formiranje troškovnih struktura za obračunska razdoblja aktivnosti, do planiranih izvještajnih razdoblja.
Izračun veličine ulaganja u zalihe obrtnih materijalnih sredstava, kao i stabilnih obveza, kao što su, na primjer, zaostale plaće prema osoblju, rezerve za buduća plaćanja itd.
Obračun planiranih vrijednosti dobiti u standardnim obrascima i iznosa poreza na dobit planiranih za uplatu sukladno zakonskim odredbama.

Shema algoritma za pripremu za izračun pokazatelja učinkovitosti IP-a

Treći korak

Razvoj tri glavna proračuna projekta: proračun prihoda i rashoda (I&C), proračun bilance (BBL) te financijski i investicijski proračun (FIB ili plan novčanog toka) projekta. Osnovni proračuni neraskidivo su povezani ne samo jedan s drugim, već određuju i mogućnosti izračunavanja dviju ključnih skupina pokazatelja uspješnosti. To uključuje parametre poslovne pouzdanosti u uvjetima izvođenja radova na projektu i pokazatelje ekonomske učinkovitosti ulaganja.

Četvrti korak

Odabir sastava indikatora i stvarno izvođenje njihovih izračuna.

Financijski proračuni kao izvori kalkulacija

Kao što smo ranije napomenuli, obrasci i metode za ocjenu ekonomske učinkovitosti investicijskih projekata temelje se na podacima iz tri glavna proračuna. Prvi proračun po svojoj strukturi ponavlja sadržaj računa dobiti i gubitka. Ovaj obrazac služi za ilustraciju usporedivih prihoda tvrtke koji proizlaze iz proizvodnih i distribucijskih sektora te troškova za usporediva vremenska razdoblja. Naravno, treba ih promatrati u vezi s glavnim procesima koji se provode u vezi s planiranim investicijama.

Važno je napomenuti da je sam financijski rezultat neovisni pokazatelj koji sudjeluje u sveobuhvatnoj procjeni učinkovitosti pojedinog poduzetnika. Njegove apsolutne vrijednosti imaju vlastitu vrijednost i za projektnu organizaciju i za investitora, čak i prije trenutka rafiniranja dobiti u takvim relativnim oblicima kao što je, na primjer, profitabilnost. U tradicionalnom kontekstu financijski rezultat se koristi u analizi učinkovitosti poslovanja i traženju rezervi za povećanje istog kroz stavku po stavku analize prihoda i rashoda.

Obračun poreza na dohodak (USNO porez, ako je predmet djelatnosti planiran (lociran) na pojednostavljenom sustavu) treba provesti uzimajući u obzir sve nijanse važećeg zakonodavstva. Općenito, porezno planiranje ima značajan utjecaj na učinkovitost projekta, stoga je preporučljivo uključiti profesionalne porezne savjetnike za ovaj posao. O pravnom modelu koji je sastavni dio poreznog planiranja i koji daje, doduše male, ali sasvim određene mogućnosti gospodarskog manevra, da i ne govorim.

Proračun bilance je drugi glavni oblik financijskog plana projekta. To je stol koji se sastoji od dva dijela. U prvom od njih, prema zadanoj strukturi, iskazuju se stanja sredstava i njihov plasman, au drugom - stanja izvora sredstava. Bilanca je statičan oblik procjene financijskog stanja poduzeća. To ga razlikuje od proračuna dobiti i gubitka i proračuna novčanog tijeka, koji su dinamički planovi prihoda i rashoda (priljevi i odljevi novca). Za ocjenu učinkovitosti proračuna bilance dovoljno ga je razviti prošireno, barem na razini standardne strukture aktive i pasive.

Članak problematici planiranja financijskog i investicijskog proračuna (plan kretanja DS) projekta posvećuje dovoljno pažnje. Ovaj model planiranih novčanih tokova projekta glavni je dokument za analizu ulaganja i određivanje ključnih pokazatelja uspješnosti. Model se temelji na poznatoj metodologiji Cash Flow. Postoji niz značajnih razlika između ovog pristupa i obračunske metode koje odvajaju FIB od BDR-a. Glavna razlika je obračun amortizacije koji nije uključen u novčane tokove.

Izračun pokazatelja profitabilnosti i prometa

Kao što se sjećamo, investicijski projekt prolazi kroz tri glavne faze: predinvesticijska, investicijska i operativna. Sukladno tome, pri ocjeni učinkovitosti projekta preporučljivo je razmotriti dvije skupine pokazatelja uspješnosti.

Pokazatelji uspješnosti operativnog stanja i pokazatelji financijskog stanja poduzeća (izvori podataka: BDR i BLL).
Pokazatelji učinkovitosti ulaganja, izračunati na temelju financijskih i investicijskih proračunskih podataka (metodom novčanog toka).

Prvu veliku skupinu pokazatelja financijeri često nazivaju "kriterijima pouzdanosti" za poslovanje. To znači da projekt ne smije naštetiti financijskom stanju poduzeća, narušiti njegovu stabilnost, neovisnost, solventnost ili dovesti do smanjenja profitabilnosti. U svom čistom obliku, ovi se pokazatelji ne mogu smatrati ocjenom učinkovitosti u doslovnom smislu. No, iz perspektive ocjene projekta kao cjelovitog fenomena, oni su svakako uključeni u kompleks parametara sustava za ocjenu IP-a.

Za provedbu računskog kompleksa prve skupine koriste se isključivo kvantitativni kriteriji financijskog upravljanja. Financijska pouzdanost uključuje takve sastavne karakteristike kao što su profitabilnost, kriteriji financijskog stanja, vrijednosti za izračun točke pokrića i financijske poluge. Profitabilnost je najpristupačniji, ali vrlo informativan parametar ove skupine. Postoji nekoliko vrsta profitabilnosti i prometa koji se odnose na isti broj pokazatelja:

povrat na imovinu (ROA);
povrat na kapital (ROE);
povrat ulaganja (ROI, ROIC, ROACE);
povrat na uloženi kapital (ROP);
povrat od prodaje (ROS);
koeficijent obrtaja imovine (TAT);
indeks obrtaja zaliha (ITR).

Najviše će nas zanimati nekoliko gore navedenih parametara. Jednom od njih posvećen je poseban članak. Najmodernija mjera povrata ulaganja je povrat na prosječni uloženi kapital (ROACE). Jednako važan za provedbu cjelovite procjene uspješnosti je pokazatelj ROP (povrat na uloženi kapital). Karakterizira sposobnost poduzeća da stvori profit u odnosu na projekt ne uzimajući u obzir način njegova financiranja. Ovaj se parametar može izračunati pomoću formule prikazane u nastavku.

Formula povrata uloženog kapitala

Pokazatelji financijskog stanja i dodatna analitika

Projekt je povezan s trenutnim i budućim financijskim stanjem tvrtke. Investicije nisu uvijek u mogućnosti donijeti koristi poduzeću koje organizira projekt. Ako niste pažljivi, vaše financijsko stanje može biti izloženo brojnim rizicima pogoršanja vaše kreditne povijesti, pa čak i bankrota. Stoga se u analizi koriste posebni kriteriji za bezrizičnu provedbu ulaganja kod samostalnih poduzetnika. Oni definiraju pet podskupina indikatora, za čiji se izračun koriste informacije iz BBL i BDR projekta.

Prva podskupina odgovorna je za ocjenu solventnosti poduzeća. Pri tome mislimo na sposobnost podmirivanja postojećih dugoročnih obveza poduzeća bez potrebe za unovčenjem dugotrajne imovine. Ovi nam pokazatelji omogućuju procjenu rizika od bankrota. Oni uključuju sljedeće kriterije.

DAR (omjer duga i imovine). Omjer ukupnih obveza tvrtke i njezine ukupne imovine, koji pokazuje koliko je imovina tvrtke podržana posuđenim kapitalom. Donja formula vam omogućuje izračunavanje pokazatelja.
DER (omjer ukupnog duga i kapitala). Omjer posuđenih sredstava i kapitala poduzeća pokazuje koliko ukupnih obveza poduzeća otpada na jednu rublju vlastitih sredstava. U Rusiji se ovaj pokazatelj naziva koeficijent financijske neovisnosti ili financijska poluga (vidi formulu u nastavku).
TIE (Times Interest Earned Ratio). Indeks pokrivenosti kamata. Ovo je pokazatelj servisiranja duga tvrtke. U domaćem financijskom menadžmentu pokazatelj se često naziva omjer pokrivenosti kamata (vidi formulu u nastavku).

Formule DAR, DER, TIE u sveobuhvatnoj procjeni učinkovitosti pojedinačnih poduzetnika

Druga podskupina pokazatelja odgovorna je za ocjenu likvidnosti poduzeća. Ova podskupina uključuje kriterije tekuće i apsolutne likvidnosti. Pod likvidnošću imovine razumjet ćemo stopu kojom se imovina pretvara u novac bez značajnog gubitka vrijednosti. Prvi pokazatelj omogućuje procjenu sposobnosti poduzeća da ispuni zahtjeve za kratkoročne obveze koristeći tekuću imovinu, a drugi - najlikvidniji od njih. Kvalitativne razlike između ovih pokazatelja nisu tako velike, ali ipak postoje. Za provedbu izračuna koriste se formule prikazane u nastavku.

Formule za tekuću i apsolutnu likvidnost

Preostale tri podskupine pokazatelja još su dalje od investicijske analize od profitabilnosti, solventnosti i likvidnosti. Međutim, za holistički pogled na pouzdanost provedbe projekta za cjelokupno zdravlje tvrtke, oni su također važni. Riječ je o stabilnosti poduzeća, stanju odnosa s kupcima (potraživanja), analizi rentabilnosti i financijskih poluga. Stabilnost poduzeća određena je dinamikom kriterija kao što su vlastiti obrtni kapital i neto obrtni kapital. Jednako važnu ulogu igraju parametri obujma prodaje na točki prijeloma i razina rezerve profitabilnosti tvrtke u vezi s planiranim IP-om. Konačno, učinak financijske poluge pomaže razumjeti kako promijenjena struktura kapitala uzrokovana privlačenjem dodatnih izvora u projekt može utjecati na financijski rezultat u cjelini.

Zaključak

U ovom sam se članku namjerno ograničio na predmetno područje pomoćnih alata za sveobuhvatnu procjenu uspješnosti ulaganja. Mnogi se autori u potpunosti fokusiraju na pokazatelje investicijske analize temeljene na studijama novčanog toka. Međutim, ekonomska učinkovitost projekta ne može se ograničiti na 5-6 kriterija koristeći isključivo novčani tok. To je zbog činjenice da je u većini slučajeva IP integriran u cijeli niz procesa tvrtke i utječe na mnoge aspekte gospodarstva poduzeća. Projekt je ovisan i utjecajan podsustav.

Ovo stajalište ni na koji način ne umanjuje važnost istraživačkog kompleksa NPV, PI, DPP, IRR itd. Uz činjenicu da je svaki od ovih parametara već zasebno analiziran, još uvijek treba zaroniti u end-to-end primjere izračuna. To je potrebno kako bismo zajedno razjasnili logiku razvoja rješenja na temelju obrazaca i određenih normativnih preporuka. Ovdje nema univerzalne formule djelovanja. Kriteriji vrednovanja uvijek su kompromis interesa i zaključaka temeljenih na rezultatima dinamičkog simulacijskog modeliranja.

Što te čini sretnim? Vrlo polako, postupno, u izvorima se počinju pojavljivati preporuke za razvoj metoda normativne usporedbe brojnih parametara. Iz teorije i prakse financijskog upravljanja već se može mnogo naučiti. Na primjer, iste referentne vrijednosti za likvidnost, neovisnost, održivost itd. I, naravno, iz praktične perspektive, zadatak koji stoji pred financijskim direktorima je redovito provođenje benchmarkinga i povećanje analitičkog potencijala financijskih standarda. I financijska analiza za pojedinačnu tvrtku i procjena ekonomske učinkovitosti investicijskog projekta u lokaliziranom formatu od toga će imati samo koristi.

2.4. Projektno financiranje. Ekonomska učinkovitost provedbe projekta i procjena rizika.

Projekt se planira financirati početnim ulaganjem kupca (investitora), što odgovara procijenjenoj cijeni projekta - 18.090,55 tisuća rubalja. Očekivani povrat projekta je 1 godina (komercijalna poduzeća počet će funkcionirati odmah nakon puštanja objekta u pogon - kupac planira prodati poslovni prostor i stanove i primiti jednokratni prihod, također se pretpostavlja da će stambeni fond biti 100% popunjen - kupnja novih stanova od strane stanara - unutar 6 mjeseci nakon isporuke objekta).

Stambeni odjel stambenog kompleksa Perekrestok dizajniran je za 20 stanova - 10 dvosobnih i 10 trosobnih stanova ukupne stambene površine 1.540,98 m2. Ukupna stambena površina 3-sobnih stanova iznosi 924,90 m2, a 2-sobnih 616,08 m2. Ukupna površina poslovnog prostora je 290,56 m2.

Procijenjena vrijednost:

2-sobni stan - 31,9 tisuća rubalja

3-sobni stan - 38,1 tisuća rubalja.

Poslovni prostor - 36,7 tisuća rubalja.

Ukupno, predviđeni prihod od kupčeve prodaje stambeno-poslovnog kompleksa po planiranim cijenama bit će:

Ext. = 31,9 * 616,08 + 38,1 * 924,9 + 36,7 * 290,56 = 65 661,9 tisuća rubalja.

Izračunajmo financijske pokazatelje projekta (Tablica 9)

Tablica 9. Izračun financijskih pokazatelja projekta.

	Indeks	Iznos, tisuća rubalja
	Primici od prodaje ulaganja građevinski projekt
	Fiksni troškovi
	Varijabilni troškovi
	Trošak projekta (redak 2 + redak 3)
	Bruto dobit (stranica 1 – stranica 4)
	Koeficijent profitabilnosti (stranica 5/stranica 1), %

Što se tiče isplativosti, projekt je zauzeo visoku poziciju. Izračunat ćemo bruto maržu projekta i pronaći točku pokrića.

1) Bruto marža (GM) je mjera učinkovitosti proizvodnih aktivnosti poduzeća.

Očito, što je veći VM, to bolje.

U našem slučaju izračun je dao sljedeće rezultate:

Za ovaj investicijsko-građevinski projekt:

TB = 10458,2 / (65661,9 – 7632,35) * 65661,9 = 11 819,14 tisuća rubalja.

Odnosno, čak i uz primjetno smanjenje prihoda, projekt ima određenu marginu sigurnosti.

Pri procjeni uspješnosti ulaganja obično se izračunavaju ovi pokazatelji: NPV (neto sadašnja vrijednost), IRR (interna stopa povrata) i PI (indeks povrata ulaganja).

Metoda za izračunavanje NPV je zbrajanje modernih (preračunatih do danas) vrijednosti neto efektivnih novčanih tokova za sve intervale planiranja tijekom razdoblja istraživanja.

Za jednokratno ulaganje, izračun neto sadašnje vrijednosti može se predstaviti sljedećim izrazom:

gdje su Rk godišnji novčani primici za n godina, k = 1, 2, …, n; IC – početna investicija;

i – diskontna stopa (0% - povrat projekta nije duži od godinu dana, popust se ne primjenjuje). Za ovu opciju projekta: IC = 18.090,55 R1 = 65661.9

NPV = (65661,9/1) – 18090,55 = + 47 571,35 (vrijednost pokazatelja poklopila se s pokazateljem bilančne dobiti zbog nedostatka diskontiranja u kratkom roku)

Indeks povrata ulaganja (PI) usko je povezan s pokazateljem neto moderne vrijednosti ulaganja, ali, za razliku od potonjeg, omogućuje nam da odredimo ne apsolutnu, već relativnu karakteristiku učinkovitosti ulaganja. Indeks povrata ulaganja (PI) za jednokratno ulaganje izračunava se pomoću sljedeće formule:

gdje je IC ukupni investicijski trošak projekta.

Indeks povrata ulaganja odgovara na pitanje: koja je razina projektom generiranog prihoda primljenog po jedinici kapitalnog ulaganja.

Za jednokratna ulaganja ovaj pokazatelj je jednak:

PI puta = 65 661,9 / 18 090,55 = 3,63

Interna stopa povrata ulaganja (IRR)

Interpretativno značenje interne stope povrata je određivanje maksimalnog troška kapitala koji se koristi za financiranje investicijskih troškova, pri kojem vlasnik (nositelj) projekta nema gubitaka.

Interna stopa povrata (IRR) izračunava se iterativnim odabirom diskontne stope tako da neto sadašnja vrijednost investicijskog projekta postane nula. Odabiru se dvije vrijednosti diskontnog faktora pri kojima NPV funkcija mijenja predznak, a koristi se formula:

IRR = i1 + NPV(i1) / (i2 - i1)

i1 – diskontna stopa pri kojoj neto sadašnja vrijednost ima negativnu vrijednost

i2 je zadnja diskontna stopa pri kojoj NPV ima pozitivnu vrijednost

U ovom slučaju izračunavanje IRR-a nije praktično jer se ne očekuje promjena diskontne stope tijekom godine provedbe projekta.

UVOD

Prikazana je imitacija rezultata specifičnih savjetodavnih aktivnosti stručnjaka GORTIS-a - marketinška istraživanja, savjetovanje (ljeto 2002.).

OPĆE INFORMACIJE O PROJEKTU

Projekt razvoja kamenoloma za vađenje sirovina za industriju građevinskih materijala u Lenjingradskoj oblasti.

Planirane količine proizvodnje: proizvodnja i otprema - oko 100 tisuća m3 godišnje.
U skladu s predloženom shemom transporta sirovina izračunato je sljedeće:
1. trošak sirovina kada se otprema u kamenolomu do prijevoza Kupca - u daljnjem tekstu "preuzimanje" ili "francosko kamenolom";
2. trošak na željezničkom peronu pri isporuci potencijalnom potrošaču (postrojenje građevinskog materijala) - u daljnjem tekstu "franko vagon željezničkog pogona".

INVESTICIJSKA pretprodukcijska faza

registracija dodjele zemljišta i odobrenje, licenciranje
geološka istraživanja
razvoj projekta
formiranje osoblja i organizacijska pitanja

Ukupno 2.230 tisuća rubalja organizacija proizvodnje

zgrade i građevine
strojevi i mehanizmi

Ukupno 25.320 tisuća rubalja

UKUPNO - 27.550 tisuća rubalja.

Ukupna investicija iznosi 27.550 tisuća rubalja, uzimajući u obzir 5% „nepredviđenih troškova“, troškove prijevoza i pripreme opreme za rad, kao i moguće promjene cijena3) 28.930 tisuća rubalja, što po tečaju od 31,58 rublja/USD odgovara 916.000 USD.

IZRAČUN “TROŠKA”

STAVKE TROŠKOVA (glavni)

PLAĆANJE OSOBLJA
1. plaćanja osoblju
2. Plaća (za obračun poreza)
TEHNIKA
3. amortizacija (za obračun poreza)
4. goriva i maziva
5. popravak i održavanje (činjenica)
6. popravak i održavanje (norma)
OSTALI (pogonski) troškovi
7. formiranje kamenoloma
8. za promaknuće
9. drugo
POREZI I PLAĆANJA
10. isplate s plaće (35,8%)
11. osiguranje od NSNP (1,5% 12 klasa i 0,7% 6 klasa)
12. Naplata za potrebe OU LO, kao 1% od plaće
13. ostale lokalne pristojbe
14. Porez na DPI, 5,5%x0,7=3,85%
15. Porez na imovinu (od dobiti do n/o, 2%)
USLUGE TVRTKI TREĆIH STRANA
16. Iznajmljivanje prostora za utovar i istovar itd.
17. Željezničke usluge
CIJENA
a) slobodni kamenolom
b) postrojenje slobodnih vagona

KOMENTARI na “IZRAČUN...”

Osnovni proračuni jediničnih troškova provode se za planirani obujam proizvodnje.
Osnovice za obračun troškova rada, popravka i održavanja opreme, kao i osnovice za obračun troškova plaća prikazane su u pripadajućim prilozima.
Iznos poreza na eksploataciju minerala (MET), ovisno o izračunu porezne osnovice, može biti u rasponu od 1,15-1,58 rubalja po toni.
Obračun poreza na DPI izvršen je na temelju Poglavlja 26. POREZ NA VAĐENJE MINERALA POREZNOG ZAKONA RUSKE FEDERACIJE (uveden Saveznim zakonom od 08.08.2001. N 126-FZ)
Izračun željezničke tarife: program “Željeznička tarifa” (www.rtarif.ru).

STRUKTURA “TROŠKA” PROIZVODA
opcija "a" - "slobodni kamenolom"

opcija “b” - “ex vagon željezničkog pogona”

OVISNOST SPECIFIČNIH TROŠKOVA O OBIMU PROIZVODNJE

Izračuni jediničnih troškova provedeni su za standardne pošiljke od oko 100 tisuća m3 godišnje. Međutim, kao prvo, flota opreme planirana za nabavu (kamenoloma i automobilska) može učinkovito raditi s 15-20% većim volumenom, i, kao drugo, količine isporuka mogu ovisiti o potražnji, tj. može biti manji od planiranog.

Povećanje obujma proizvodnje za 20% osigurava smanjenje jediničnih troškova po toni sirovina „u kamenolomu“ za 15%, te troškove dostave jedne tone do željezničke stanice. Biljka će se smanjiti za 5%.

UVJETI NASELJA

POKAZATELJI IZVEDBE PROJEKTA

Neto sadašnja vrijednost (NPV)

Gdje je F m stanje novčanog toka za obračunsko razdoblje, a t diskontni faktor.

NPV karakterizira višak ukupnih novčanih primitaka nad ukupnim troškovima za određeni projekt, uzimajući u obzir nejednakost njihovog vremenskog rasporeda.

Da bi se projekt prepoznao kao učinkovit sa stajališta investitora, potrebno je da njegova NPV bude pozitivna; pri usporedbi alternativnih projekata prednost treba dati projektu s velikom NPV vrijednošću (pod uvjetom da je pozitivna).

Interna stopa povrata (IRR / Internal Rate of Return).

Vrijednost diskontne stope pri kojoj je neto sadašnja vrijednost projekta jednaka nuli. Referentni indikator. Projekti s IRR-om većim od diskontne stope imaju pozitivnu NPV i stoga su učinkoviti; oni s IRR-om manjim od diskontne stope imaju negativnu NPV i stoga su neučinkoviti.

Jedno od ekonomskih tumačenja IRR-a: ako se cijeli projekt izvodi samo posuđenim sredstvima, tada je IRR jednak najvećoj kamati po kojoj se može uzeti zajam da bi se mogao isplatiti prihod od projekta. u vremenu jednakom proračunskom horizontu.

Indeks profitabilnosti (ID / Profitability Index)

Indeksi profitabilnosti karakteriziraju (relativni) “povrat projekta” na sredstva uložena u njega. Pri procjeni učinkovitosti često se koriste sljedeće:

indeks profitabilnosti diskontiranih troškova - omjer zbroja diskontiranih novčanih priljeva i zbroja diskontiranih novčanih odljeva;
diskontirani indeks povrata ulaganja (DII) - omjer NPV-a i akumuliranog diskontiranog volumena ulaganja uvećanog za jedan.

Diskontirano razdoblje povrata / DPBP, mjeseci.

Razdoblje povrata je vremenski interval nakon kojeg integralni učinak postaje i nakon toga ostaje nenegativan. Drugim riječima, to je razdoblje (u mjesecima, tromjesečjima, godinama) od kojeg su ulaganja i troškovi povezani s investicijskim projektom obuhvaćeni ukupnim rezultatima njegove provedbe.

REZULTATI IZRAČUNA

(pod osnovnim uvjetima i prodaja proizvoda sa dostavom na željeznički kolodvor. pogon)

UVJETI NASELJA

Opseg ulaganja - 29 milijuna rubalja.
Diskontna stopa (prinos na uloženi kapital) je 12% godišnje.
Obim proizvodnje (prodaje) je 150 tisuća tona godišnje.
Opskrba potrošača sirovinama željezničkim platformama.
Plaća - rast 5-10%%.
trošak goriva i maziva raste oko 10% godišnje.
troškovi popravka i održavanja - rast od 8% godišnje.
Porez na vađenje mineralnih sirovina - rast od 6% godišnje.
Nije se očekivalo povećanje troškova usluga trećih strana.
Rast željezničke tarife 8-12% godišnje (opcija 1).
Prodajna cijena tone sirovina na početku rada kamenoloma, podložna isporuci potrošačkoj stanici: 210 rubalja po toni. Dinamika prodajnih cijena je oko 10% godišnje.

REZULTATI

Neto sadašnja vrijednost - 5.096 tisuća rubalja.
Uz diskontnu stopu od 16%, NPV projekta iznosi 1.592 tisuće RUB

Interna stopa povrata - 18,06%

Indeks profitabilnosti - 1,176
Uz diskontnu stopu od 16%, indeks profitabilnosti projekta iznosi 1,055

Diskontirano razdoblje povrata - 4,33 godine
Uz diskontnu stopu od 16% - 4,75 godina

Zaključak: ako se Projekt provodi u skladu s prikazanim osnovnim uvjetima, tada se može smatrati učinkovitim, jer BND čak malo premašuje standardne kamatne stope na oročene depozite koje nude vodeće banke u Sankt Peterburgu. Za više detalja pogledajte www.icbank.ru (15-17%%), www.nwsbrf.ru (13-16%%).

IZRAČUN FINANCIJSKIH POKAZATELJA PROJEKTA (ako se PROMIJENE uvjeti i prodaja proizvoda s dostavom na željeznički kolodvor. Pogon)

„Osnovni izračun“ financijskih rezultata, koji je proveden za jasno definirane početne uvjete i dinamiku promjene parametara, omogućuje nam da Projekt prepoznamo kao učinkovit. Ali u praksi se parametri koji imaju značajan utjecaj na učinkovitost Projekta ne mijenjaju uvijek u skladu s nedvosmislenom prognozom.

Slijedom toga, kako bi se procijenila učinkovitost Projekta, potrebno je izračunati njegovu NPV u uvjetima različite (uključujući nepovoljne) dinamike pokazatelja. Potrebno je razumjeti kako promjene značajnih parametara utječu na financijske rezultate Projekta (utjecaj na njegovu učinkovitost).

1. AKCIJSKA CIJENA

Ako se prodajna cijena smanji za samo 10% na (190 rubalja/t u 2003.), NPV (u daljnjem tekstu u odjeljku za diskontnu stopu od 12%) Projekta postaje negativan i iznosit će "-4866 tisuća rubalja," tj. smanjuje se za gotovo 10 milijuna rubalja.

Ako se prodajna cijena poveća za 10% na (230 rubalja/t u 2003.), NPV Projekta bit će "15.059 tisuća rubalja", tj. povećat će se za gotovo 10 milijuna rubalja.

2. FIZIČKI OBIM PRODAJE

S povećanjem količine prodaje za 10% na 165 tisuća tona, NPV Projekta bit će "10 440 tisuća rubalja", tj. povećat će se za gotovo 5,344 milijuna rubalja. Ako obujam prodaje padne za 10% na 135 tisuća tona, NPV Projekta bit će "105 tisuća RUB".

Očigledna je značajna ovisnost financijskih rezultata Projekta o tržišnim uvjetima, tj. o tome koliko se sirovina i po kojoj cijeni može prodati.

Za odgovor na ovo pitanje potrebno je analizirati paket dugoročnih ugovora za nabavu sirovina (ako ih ima) ili provesti dodatna istraživanja o obujmu i strukturi potražnje u regiji.

3. OBIM INVESTICIJE

Uz povećanje obujma ulaganja za 10% na 31,8 milijuna rubalja, NPV Projekta bit će "2203 tisuće rubalja", tj. smanjit će se za gotovo 2,9 milijuna rubalja.

Uz uštedu na investicijama od 10%, tj. 26 milijuna rubalja, NPV Projekta bit će "7989 tisuća rubalja", tj. povećat će se za gotovo 2,9 milijuna rubalja.

Smatramo da rublja uštede na investicijama osigurava rublju povećanja NPV-a.

4. TARIFE ŽELJEZNIČKOG PRIJEVOZA

U osnovnom slučaju, pretpostavili smo da će željezničke tarife porasti za 44% tijekom razdoblja provedbe projekta. Ako ukupno povećanje željezničke tarife iznosi 67%, dinamikom:

tada će NPV projekta ostati pozitivan i iznositi 2305 tisuća rubalja. (što je 2,8 milijuna rubalja manje nego u osnovnom izračunu).

Ako je stopa rasta tarifa neznatna, a ukupno povećanje željezničke tarife iznosi 25%, dinamikom:

tada će NPV projekta ostati pozitivan i iznositi 7065 tisuća rubalja. (što je 2,0 milijuna rubalja više nego u osnovnom izračunu).

Projekt (s horizontom planiranja od 5 godina) nije visoko isplativ, IRR u prosjeku (osnovni uvjeti) je oko 18%.

Uzimajući u obzir značajan utjecaj tržišnih uvjeta na financijski rezultat, Projekt se formalno može definirati kao rizičan. Međutim, financijski rizici Projekta mogu se značajno smanjiti ako postoje objektivne informacije o trenutnom stanju i izgledima za razvoj tržišta. Osim toga, horizont planiranja od 5 godina za kamenolom s dokazanim rezervama za 75 godina rada i s vijekom trajanja glavne opreme kamenoloma od oko 10 godina vjerojatno je nedostatan. Čak iu izrazito nepovoljnim tržišnim uvjetima, projekt se isplati za 6-8 godina, što je još uvijek manje od životnog vijeka glavne opreme kamenoloma.

Kao što je gore navedeno, očita je značajna ovisnost financijskih rezultata Projekta o tržišnim uvjetima, tj. o tome koliko se sirovina i po kojoj cijeni može prodati.

Glavni parametar koji određuje financijski rezultat Projekta je prodajna cijena ili „dinamika cijena građevinskog materijala u srednjem i dugom roku“.

Ako se cijena po toni smanji za samo 10%, čak ni povećanje količine otpreme od 10% neće osigurati pozitivnu NPV Projekta (uz diskontnu stopu od 12%). Dok povećanje cijene po toni od 10%, čak i uz pad obujma proizvodnje od 20%, daje pozitivan NPV i IRR od više od 20%.

Rublja ušteda na ulaganjima osigurava povećanje NPV-a rublje i obrnuto. Uzimajući u obzir pozitivnu NPV od 5 milijuna rubalja. “granica sigurnosti” Projekta je jasna kada se obujam ulaganja poveća.

Projekt je prilično otporan na moguće promjene željezničkih tarifa. Čak ni kumulativno povećanje tarifa od 80% u razdoblju planiranja ne dovodi do negativne NPV vrijednosti. Bilješke

________________________

1) Očekivani troškovi u skladu s poslovnom praksom i Uredbom Vlade Ruske Federacije br. 278 od 29. travnja 2002. za plaćanje prijenosa šumskog zemljišta u nešumsko zemljište bez povlačenja.

2) Utvrđivanje sastava jedinica opreme za kamenolome i vozila koja se koriste, kao i proračun potrebnog i dovoljnog broja jedinica opreme na osnovu priložene projektne dokumentacije. Sastav i cijena opreme detaljno su prikazani u odgovarajućem Dodatku.

3) Uzimaju se u obzir mjere formiranja kamenoloma, i to: trakasta odvodnja, drenaža, raspored kamenolomskih putova, izgled administrativne lokacije. Raspored pristupnih cesta, formiranje kosina i sl. uključeni u troškove rada opreme za kamenolome. U prvih pet godina rada nisu planirani radovi (troškovi) na rekultivaciji kamenoloma.

________________________

1) U skladu s početnim parametrima Projekta.

2) Diskontna stopa obično se uzima na razini prihoda koji se može dobiti kao rezultat praktički bezrizičnog ulaganja kapitala.

3) "Glavni pravci socio-ekonomske politike Vlade Ruske Federacije na dugi rok." “... Počevši od 2004. godine, inflacija će ostati postojano na razini manjoj od 10 posto...” Prema izračunima Vlade Ruske Federacije i Središnje banke Ruske Federacije, ukupna inflacija: 2003. - 10. 12%%, 2004. - 8-10%% i 2005.-2010. - manje od 10%.

4) “Kadrovska tablica” prikazana u Prilogu br. 3, stranica 22, vjerojatno pretpostavlja prilično visoku razinu plaća radnika. Pitanja optimizacije kadrovskog rasporeda i utvrđivanja plaća su u nadležnosti Uprave karijera.

5) Ne postoje dokumenti koji omogućuju predviđanje dinamike

6) Prikazane su opcije stopa rasta: umjerena (I), pesimistična (II) i optimistična (III). Osnova za izračune: „Glavni pravci socio-ekonomske politike Vlade Ruske Federacije na duži rok” - klauzula 3.5.4. “Državna regulacija prirodnih monopola u kompleksu goriva i energije, transportu i komunikacijskoj industriji”: dokument daje razloga za vjerovanje da će željezničke tarife rasti i rasti “pod nadzorom” države, zbog čega je njihovu dinamiku izuzetno teško predvidjeti. Zbog nepostojanja bilo kakvih dokumenata koji dugoročno reguliraju tarifnu politiku Ministarstva željeznica, izračuni su predložili tri opcije za stope rasta tarifa.

7) Prodajna cijena je okvirna (željena). Analiza prodajnih cijena (stvarnih) i uvjeta konkurentne opskrbe, kao i rad na procjeni trenutnog stanja i izgleda za promjene u obujmu potražnje (u fizičkom i cjenovnom smislu) za izvađene sirovine u Regiji nisu predviđeni ovim Ugovorom .

8) Stopa rasta cijena građevinskog materijala vjerojatno će biti viša od stope opće inflacije. “Glavni pravci socio-ekonomske politike Vlade Ruske Federacije na duži rok”: “... u relativno dugom vremenskom razdoblju porast proizvođačkih cijena će premašiti rast potrošačkih cijena...”

Implementacija dizajnerskih rješenja u cilju povećanja financijske stabilnosti poduzeća zahtijeva uvođenje opreme prikazane u tablici. 3.2.2. [Stol List "Prilozi"]

Tablica 3.2.2

Oprema za provedbu projekta

Pri računovodstvu dugotrajne imovine u organizaciji s planiranim troškovima za njihovo puštanje u rad, ukupni trošak dugotrajne imovine, prema konačnim podacima tablica 3.2.2 i 3.2.3, bit će __[C9 „Ulaganja”] tisuća rubalja. U ovom slučaju, njihovo prosječno razdoblje amortizacije bit će jednako ___ [C10 “Ulaganja”] godina.

Za provedbu projektnih aktivnosti bit će potrebni dodatni troškovi za nabavu nematerijalne imovine (elektronički programi, licence) u iznosu od ____ [C11 “Ulaganja”]_ tisuća rubalja. Pritom će prosječno procijenjeno razdoblje amortizacije biti tri godine. [C12 “Ulaganja”]

U teoriji investicijske analize pretpostavlja se da diskontna stopa treba uključivati minimalnu zajamčenu razinu povrata jednaku zajamčenoj kamati pri ulaganju predmetnog iznosa u banku, koeficijent koji uzima u obzir stupanj rizika određenog investicije i stopu inflacije. Odnosno, ovaj pokazatelj odražava minimalno prihvatljiv povrat na uloženi kapital pri kojem bi investitor radije sudjelovao u projektu nego alternativnom ulaganju istih sredstava u drugi projekt s usporedivim stupnjem rizika.

Osnovna formula za izračun diskontne stope (d)

gdje je a razina isplativosti za alternativno plasiranje novca u banku;

b – razina rizika za ovu vrstu projekta;

c – postavljena stopa inflacije .

Za izračun diskontne stope u ovom projektu prihvaća se sljedeće:

· razina profitabilnosti – ___%;

· razina rizika projekta – ___%;

· stopa inflacije - ___%.

Kao rezultat toga, diskontna stopa će biti ___%. [zbroj D13 + D14 + D15 “Ulaganje”]

Otplata zajma ili posuđenih sredstava provodi se na teret neto dobiti koja ostaje na raspolaganju poduzeću nakon plaćanja svih poreza, uključujući porez na dohodak. Stoga se pri izračunu ekonomskih pokazatelja projekta porez na dohodak utvrđen Poreznim zakonom Ruske Federacije prihvaća u iznosu od 20%.

Projekt se može financirati iz vanjskih i unutarnjih izvora. U ovom slučaju vanjski izvori financiranja podrazumijevaju posuđeni iznos uz utvrđenu kamatnu stopu banke. Za vanjsko financiranje prihvaćamo dugoročni bankovni kredit u iznosu od ____ tisuća rubalja. po utvrđenoj stopi od _____% godišnje za razdoblje od ____ godina (najmanje tri godine).

Da bi se projekt isplatio, potrebno je provoditi tekuće aktivnosti vezane uz prihode i tekuće troškove samo iz projektnih aktivnosti.

Pri prodaji radova i usluga prihod od provedbe projektnih aktivnosti za mjesec dana može se prikazati kao proizvod:

B = Q r * T r,

gdje je Q r broj prodanih usluga;

Tsr – cijena jedne usluge.

Kod prodaje robe iz trgovinske djelatnosti jednadžba prihoda ima oblik:

B = V pok + ZTR + Pr,

gdje je V pok nabavna cijena prodane robe;

ZTR – mjesečni troškovi iz projektnih aktivnosti;

Pr – planirana dobit za mjesec od aktivnosti trgovanja.

U slučaju smanjenja prihoda tijekom provedbe projekta, kao rezultat napuštanja neprofitabilnih aktivnosti, ovo smanjenje se u izračunima odražava s predznakom "minus".

U ovom projektu prihvaćeno je da se ulaganja u projekt isplate iz _______ aktivnosti. [Umetnite vrstu projektne aktivnosti]

Mjesečne obračunske vrijednosti prihoda od implementacije projektnih rješenja za tri godine nakon ulaganja u projekt prikazane su u tablici 3.2.4. [Stol List "Prihodi od prodaje" "Aktivno"]

Tablica 3.2.4

Prosječni mjesečni prihod od provedbe projekta za prve tri godine

projektne aktivnosti

Pod troškovima tekućih projektnih aktivnosti podrazumijevaju se troškovi povezani s primanjem prihoda samo od provedbe projekta. Štoviše, ako projektna aktivnost uključuje smanjenje troškova za bilo koju stavku troškova, tada se ti troškovi uzimaju u obzir u izračunima s predznakom "minus".

Mjesečni procijenjeni troškovi realizacije projektnih rješenja za tri godine nakon ulaganja u projekt prikazani su u tablici 3.2.5. [Stol “Cijena koštanja” + tablica. “Administrativni troškovi” + tablica. List “Komercijalni troškovi” “Aktivno”] Troškovi navedeni u tablici uključuju troškove koji se mogu pripisati trošku, kao i administrativne, komercijalne i neoperativne troškove (isključujući amortizaciju) povezane samo s projektnim aktivnostima.

Tablica 3.2.5

Prosječni mjesečni troškovi provedbe projekta za prve tri godine

projektne aktivnosti

Vrste troškova	Predviđeno razdoblje projekta, godina

1.
2.
Troškovi mjesečno, UKUPNO, tisuća rubalja.

Pritom se materijalni troškovi za izvođenje radova i usluga obračunavaju prema formuli

M = Q r * K m,

gdje je K m – specifični troškovi materijala po jedinici proizvodnje.

Nabavna cijena robe prodane po prihvaćenoj trgovačkoj marži jednaka je zbroju troškova i planirane dobiti podijeljenom s prihvaćenom trgovačkom maržom.

V pok = (ZTR + Pr) / TN d.

Ovdje je TN d trgovačka marža u dionicama.

Ova jednadžba uvjetovana je uvjetom da trgovačka marža na prodanu robu mora osigurati nadoknadu troškova tekućeg poslovanja i ostvariti određenu planiranu dobit.

Prešli smo na posljednji razgovor u seriji “Planiranje poslovanja”.

Ključni pokazatelji uspješnosti je cijeli sustav ocjenjivanja koji pomaže organizaciji odrediti postizanje strateških i taktičkih ciljeva. Njihova uporaba pruža priliku organizaciji da procijeni svoju poziciju i pomogne u procjeni provedbe svoje strategije.

Pokazatelji uspješnosti poslovnog projekta su:

Dobit
Profitabilnost
Marža financijske snage
Razdoblje povrata - PBP,
Prihvaćena diskontna stopa –D
Diskontirano razdoblje povrata - DPBP
Neto sadašnja vrijednost - NPV
Interna stopa povrata - IRR
Rok otplate posuđenih sredstava - RP
Omjer pokrivenosti duga kredita (otplata posuđenih sredstava)

Glavni pokazatelj učinka svako poduzeće je dobit, kao najvažniji pokazatelj uspješnosti organizacije.

Sljedeći pokazatelj koji karakterizira učinkovitost poduzeća je profitabilnost.

Profitabilnost znači profitabilnost, profitabilnost poduzeća.

Profitabilnost je rezultat proizvodnog procesa.

Glavni pokazatelji profitabilnosti su:

1). Profitabilnost proizvoda i prodaje

2). Povrat ulaganja poduzeća

3). Povrat imovine

4). Profitabilnost proizvodnje

5). Ukupna profitabilnost

Nastaje pod utjecajem čimbenika koji se odnose na:

— uz povećanu učinkovitost obrtnog kapitala

- smanjenje troškova

— povećanje profitabilnosti proizvoda i pojedinih proizvoda.

Profitabilnost i profit– pokazatelji koji jasno odražavaju učinkovitost poduzeća, racionalnost korištenja resursa poduzeća, profitabilnost područja djelatnosti (proizvodnja, poslovanje, ulaganje itd.).

Na temelju razine profitabilnosti može se procijeniti dugoročna dobrobit poduzeća, tj. sposobnost poduzeća da ostvari dovoljan povrat ulaganja.

Za dugoročne vjerovnike ulagača koji ulažu novac u temeljni kapital poduzeća profitabilnost je pouzdaniji pokazatelj od pokazatelja financijske stabilnosti i likvidnosti, koji se utvrđuje na temelju odnosa pojedinih bilančnih stavki.

Dakle, možemo zaključiti da pokazatelji profitabilnosti karakteriziraju financijske rezultate i učinkovitost poduzeća.

REFERENCA:

Dobit – To je dio prihoda koji ostaje nakon nadoknade svih troškova proizvodnje i marketinga proizvoda.

Profitabilnost je profitabilnost poduzeća ili poslovne aktivnosti. Profitabilnost se izračunava jednostavno: to je kvocijent dobiti podijeljen s troškovima ili potrošnjom resursa.

Profitabilnost- to je stanje poduzeća kada iznos prihoda od prodaje proizvoda pokriva troškove proizvodnje i prodaje tih proizvoda.

(kratka tablica primjera)

Naziv indikatora	Jedinica mjerenja	20__ godine (razred)	20__ godine (prognoza)
Opseg poreznih olakšica u proračune svih razina, UKUPNO Uključujući: UTII (USN) NDFL
Prihodi od prodaje radova i usluga
Profitabilnost aktivnosti ( omjer dobiti i troškova)
Prosječan broj zaposlenih radno, ukupno ( provesti projekt s obračunskim rezultatom). uključujući: po ugovorima o radu prema ugovorima građanskog prava
Prosječna mjesečna plaća jedan radnik – stvarnoplanirano
Režim oporezivanja (STS, UTII, na temelju patenta)

Prag profitabilnosti

Prag profitabilnosti je takav prihod od prodaje pri kojem poduzeće nema gubitak, ali još nema dobit.

Prag profitabilnosti je pokazatelj koji karakterizira obujam prodaje proizvoda pri kojem je prihod poduzeća od prodaje proizvoda (radova, usluga) jednak svim njegovim ukupnim troškovima. Odnosno, to je obujam prodaje pri kojem poslovni subjekt nema ni dobit ni gubitak.

Prag profitabilnosti određuje se formulom:

PR=Zpost/((VR-Zper)/VR),

gdje je PR prag profitabilnosti,

Zpost - fiksni troškovi,

Zper – varijabilni troškovi,

VR – prihod od prodaje.

Analiza osjetljivosti i profitabilnosti.

Veličina dobiti i gubitaka uvelike ovisi o razini prodaje, što je obično vrijednost koju je teško sa sigurnošću predvidjeti. Kako bismo znali koja će razina prodaje biti potrebna za postizanje profitabilnosti poduzeća, potrebno je analizirati određene čimbenike. Omogućit će nam da odredimo broj jedinica proizvoda ili usluga koje je potrebno prodati kako bi se dosegla točka rentabilnosti - poslovanje bez dobiti ili gubitka.

Mogli biste pomisliti da vam analiza rentabilnosti omogućuje odgovor na pitanje: "Koliko proizvoda trebate prodati da bi tvrtka postala profitabilna?" Kada se proizvodi prodaju, dio prihoda ide za pokrivanje fiksnih troškova:

Ovaj dio, koji se naziva bruto dobit, jednak je prodajnoj cijeni umanjenoj za izravne troškove. Stoga, da bi se izvršila analiza, bruto dobit se mora pomnožiti s brojem prodanih proizvoda: prijelomna točka se postiže kada ukupna bruto dobit postane jednaka fiksnim troškovima.

minimalni obujam proizvodnje i prodaje proizvoda pri kojem će se troškovi nadoknaditi prihodom, a s proizvodnjom i prodajom svake sljedeće jedinice proizvoda poduzeće počinje ostvarivati dobit. Prijelomna točka može se odrediti u jedinicama proizvodnje, u monetarnom smislu ili uzimajući u obzir očekivanu maržu dobiti.

Formula točke rentabilnosti:

TB =(V x PZ) / (V – PZ)

B – prihod

FZ – fiksni troškovi

PR - varijabilni troškovi

Grafikon rentabilnosti

TBC- rentabilnost - _______ m 3

U– prihod – _________ rub. u godini.

N– obujam proizvodnje – ________ rub. u godini.

Zper– varijabilni troškovi – _________ rub. u godini.

Plaća– fiksni troškovi – ________ rub. u godini.

Financijski pokazatelji

razdobljeČlanak	20__
Profitabilnost aktivnosti R z = izvanredno stanje / I
Profitabilnost prometa Rho = str. / B x 100%
Povrat od prodaje Rpr = P /Vx 100%
Prag profitabilnosti ITD. = 3 posta. / ((VR – W traka) / VR)
Tb = Z stup. / C jedinica – Z traka
Razina učinkovitosti poduzeća E = R / Z
Granica financijske snage poduzeća Z fp = BP – PR.
Bruto dohodak: VD = T x RN, RN = TN/ (100% + TN)

Marža financijske snage

Marža financijske snage poduzeća je razlika između ostvarenog stvarnog prihoda od prodaje i praga profitabilnosti.

Određeno formulom:

ZFP=VR-PR,

gdje je ZFP margina financijske snage,

VR – prihod od prodaje,

PR – prag profitabilnosti.

Marža financijske snage ili sigurnosna granica pokazuje koliko se proizvodnja može smanjiti bez gubitaka.

Što je veći pokazatelj financijske snage, manji je rizik od gubitaka za poduzeće.

Formule:

Neto sadašnja vrijednost: NPV = FC N / (1 + D) N
Diskontna stopa: D = I/FV = (FV-PV)/FV
Razdoblje povrata: PBP = I/(Dp + Am)
Diskontirano razdoblje povrata: DPBP = T t1 CFt x (1 + r) t > CF 0
Interna stopa povrata: IRR = r 1 + NPV 1 / (NPV 1 - NPV 2) x (r 2 - r 1)
Otplata posuđenih sredstava:

Metoda neto sadašnje vrijednosti — NPV.

NPV, neto sadašnja vrijednost - iznos očekivanog tijeka plaćanja sveden na trenutnu (u sadašnjem trenutku) vrijednost. Svođenje na tekuću vrijednost provodi se uz zadanu diskontnu stopu

Ova metoda uzima u obzir vremensku ovisnost novčanih tokova. Ako je izračunata neto vrijednost toka plaćanja veća od nule (NPV>0) , tada će tijekom svog životnog vijeka projekt nadoknaditi početne troškove i osigurati profit.

Negativna NPV vrijednost znači da navedena stopa povrata nije postignuta i da je projekt neprofitabilan. Na NPV=0 projekt samo pokriva troškove, ali ne stvara prihod. Međutim, takav projekt ima argumente u svoju korist - ako se provede, povećat će se obim proizvodnje, tj. tvrtka će se povećati u opsegu.

Formula za izračunavanje NPV-a:

Za novčani tok koji se sastoji od N razdoblja (koraka), možemo napisati:

FC = FC 1 + FC 2 + … + FC N,

FC – ukupni novčani tok

FC 1 itd. – novčani tokovi svih razdoblja

NPV = F.C. 1 / (1 + D) + F.C. 2 / (1 + D) 2 + F.C. 3 / (1 + D) 3 …………..itd.

Gdje je D diskontna stopa. Ona odražava stopu kojom se vrijednost novca mijenja tijekom vremena; što je diskontna stopa viša, to je stopa veća.

Obračun diskontiranja.

Diskontiranje Diskontiranje

Formula za izračun popusta:

PV=FV*1/(1+i)n

PV je sadašnja vrijednost koristi ili troškova.

FV - buduća vrijednost koristi ili troškova

i je kamatna stopa ili diskontni faktor u tekućim ili realnim terminima

n je broj godina ili vijek trajanja projekta

Popust.

Popust (diskontni koeficijent) je kamatna stopa koja se koristi za pretvaranje budućih tokova prihoda u jednu sadašnju vrijednost. Diskontna stopa se koristi pri izračunu diskontirane vrijednosti budućih novčanih tokova NPV .

PV- početni iznos.
F.V.- povećan iznos.
ja= (FV - PV) - kamata novac, kamata.

Formula za izračun kamatne stope:

r= I/PV = (FV-PV)/PV

Kamatna stopa- ovo je iznos naveden kao postotak iznosa kredita koji primatelj kredita plaća za korištenje u određenom razdoblju (mjesec, kvartal, godina).

Obično je kamatna stopa poznata iz uvjeta financijske transakcije (na primjer, iz uvjeta depozita ili ugovora o kreditu), a zatim za akumulirani iznos možete napisati:

FV = PV*(1+r).

Dakle, znajući kamatnu stopu i početni iznos, određujemo obračunati iznos.

Formula za izračun diskontne stope:

d= I/FV = (FV-PV)/FV

Poznavajući diskontnu stopu i obračunati iznos, rješavamo problem diskontiranja (određujemo početni iznos):

PV = FV*(1-d).

Diskontna stopa i kamatna stopa povezani su sljedećim omjerima:

r = d * (FV/PV)
d = r * (PV/FV)

Osim toga, jer Kamatna stopa se utvrđuje u odnosu na početni iznos, a eskontna stopa - na obračunati iznos, kamata je veća od eskontne stope.

Razdoblje povrata projekta.

Razdoblje povrata- vremensko razdoblje potrebno da prihodi ostvareni ulaganjem pokriju troškove ulaganja. U ovom slučaju, vremenska vrijednost novca nije uzeta u obzir. Ovaj se pokazatelj utvrđuje sekvencijalnim izračunom neto prihoda za svako razdoblje projekta. Točka u kojoj PV dobije pozitivnu vrijednost bit će točka povrata. Međutim, postoji nedostatak u razdoblju povrata. Leži u činjenici da ovaj pokazatelj zanemaruje sve novčane primitke nakon trenutka pune nadoknade početnih troškova. Pri izboru između nekoliko investicijskih projekata, polazimo li samo od razdoblja povrata ulaganja, iznos dobiti koju su projekti ostvarili neće biti uzet u obzir.

Formula za izračun razdoblja povrata projekta:

PBP = I/(Dp + Am)

I – investicije

Dp – novčani tok za jedno razdoblje

Am - amortizacija

Sniženi rok povrata.

Diskontiranje- ovo je svođenje svih novčanih tokova (tijekova plaćanja) na jednu točku u vremenu. Diskontiranje je osnova za izračunavanje vrijednosti novca uzimajući u obzir faktor vremena.

Formula za izračun diskontiranog razdoblja povrata:

DPBP = min_t, pri kojoj iznos Tt1 CFt x (1 + r) t > CF 0

t je broj perioda;

CF t je novčani tok za t-to razdoblje;

r - diskontna stopa, jednaka ponderiranom prosječnom trošku kapitala

CF 0 je vrijednost početnog ulaganja u nultom razdoblju.

DPP = IC/ PV t

gdje je DPP diskontirano razdoblje povrata, godine;

IC - iznos ulaganja usmjerenog na provedbu projekta;

PV t je prosječni iznos novčanih primitaka u razdoblju t.

Interna stopa povrata.

Interna stopa povrata — IRR (BND) je kamatna stopa pri kojoj je neto sadašnja vrijednost (NPV) jednaka 0. NPV se izračunava na temelju toka plaćanja diskontiranih na današnji dan.

Formula za izračun interne stope povrata:

IRR = r 1 + NPV 1 / (NPV 1 - NPV 2) x (r 2 - r 1)

Gdje r 1 — vrijednost odabrane diskontne stope,

sa kojim NPV i > 0 (NPV i< 0);

r 2— vrijednost odabrane diskontne stope,

sa kojim NPV 2< 0 (7VPV 2 > 0).

Otplata posuđenih sredstava.

Posuđena sredstva ili dužnički kapital- primljeno u obliku dužničke obveze. Za razliku od kapitala, ima ograničeno razdoblje i podliježe bezuvjetnom povratu. Obično se kamate povremeno obračunavaju u korist zajmodavca. Primjeri: obveznice, bankovni zajam, razne vrste nebankarskih zajmova, obveze prema dobavljačima.

Dugoročni krediti mogu se otplaćivati u nizu godišnjih, polugodišnjih ili mjesečnih rata. Upotrijebite amortizacijsku tablicu za određivanje godišnje otplate kada znate posuđeni iznos, kamatnu stopu i uvjete zajma.

Postoji nekoliko načina za izračunavanje roka otplate posuđenih sredstava:

— jednaki iznosi plaćanja tijekom određenog vremenskog razdoblja (amortizacija);

- jednaka otplata glavnice za određeno vremensko razdoblje

- jednaka plaćanja tijekom određenog vremenskog razdoblja s paušalnim plaćanjem na kraju za otplatu salda.

Principi otplate:

Za izračun iznosa otplate moraju se znati svi uvjeti kredita:

- kamatna stopa

– uvjete plaćanja (na primjer, mjesečno, kvartalno, godišnje)

— dužina zajma

- iznos pozajmice.

Zajmoprimci moraju razumjeti:

— kako se amortiziraju zajmovi

— kako izračunati iznos glavnice i kamate plaćanja.

Ova informacija je vrijedna ako planirate dobiti zajam ili ulaganje. Postoji program za kalkulator otplate kredita.

Rok zajma- bankovni kredit na određeni iznos koji je naznačen otplatnim planom i promjenjivom kamatnom stopom.

Iskupljenje- čin plaćanja prethodno posuđenih sredstava od zajmodavca. Iskupljenje obično dolazi u obliku periodičnih plaćanja, obično uključujući glavnicu plus kamate u svakoj uplati.

Plan otplate— raspored periodičnih plaćanja kredita, s naznakom iznosa glavnice i kamata.
Da biste izračunali kamatu i glavnicu za sljedeći mjesec, oduzmite mjesečnu otplatu glavnice od stanja kredita, a zatim ponovite gore navedene korake.

Standardni zajam s otplatom ima stalnu otplatu tijekom trajanja zajma.

Formula za izračun standardne amortizacije kredita je:

Sak x (Prst x Kper x Ts)

Prst - kamatna stopa

Nper - broj razdoblja.

Ts - početni iznos kredita

Mjesečna otplata dijela kredita uz plaćanje kamata, ovo je način obračuna kredita koji predviđa mjesečnu otplatu unaprijed dogovorenog, istog dijela kredita i mjesečnu otplatu kamate.
Iznos sljedeće uplate na zajam odlučan prema formuli:

V = pV/n

Iznos sljedeće uplate po postotku odlučan prema formuli:

I = pV * brzina

Uz hipoteku, plaćanja se mogu izračunati korištenjem anuiteta ili diferencirane sheme.

Anuitet– Riječ je o jednakoj mjesečnoj uplati tijekom cijelog razdoblja kredita.

Diferencirana plaćanja uključuju mjesečno smanjenje iznosa koji se plaća za otplatu hipotekarnog kredita.

Formula za izračun isplate anuiteta ima sljedeći oblik:

AP = SK x PS / (1 – (1 + PS) – m)

SC - iznos kredita;
PS - kamatna stopa u dionicama mjesečno, tj. ako je godišnja % stopa 18%, tada je PS = 18/(100×12);
m – broj mjeseci na koje se kredit podiže.

Koriste ga banke formula za izračun diferenciranih plaćanja izgleda ovako:

Rmp = (Osz / Km) + (Osz x PrS x Kdvm / Kdvg)

Osz – stanje duga po kreditu na dan namire.

PrS – kamatna stopa

Km – broj mjeseci (točnije, čak i broj punih razdoblja otplate) preostalih do potpunog otplaćivanja kredita.

Kdvm – broj dana u obračunskom mjesecu.

Kdvg – broj dana u godini.

Omjer pokrivenosti

Omjer pokrivenosti izračunava se kao omjer kratkoročne likvidne imovine (gotovina, utrživa potraživanja i utržive zalihe) i kratkoročnih obveza.

Formula za izračun omjera pokrivenosti:
KTL = OA/KP

OA – tekuća imovina

KP – kratkoročne obveze

Trenutni omjer(ili koeficijent pokrivenosti ukupnog duga, ili koeficijent pokrivenosti) karakterizira stupanj do kojeg je kratkotrajna imovina pokrivena tekućim obvezama, a koristi se za procjenu sposobnosti poduzeća da ispuni svoje kratkoročne obveze.
Izgledi likvidnost karakteriziraju solventnost poduzeća ne samo u ovom trenutku, već iu slučaju hitnih okolnosti.

Koeficijent ukupne likvidnosti izračunava se kao omjer tekuće imovine i tekućih obveza. Uz njegovu pomoć kvantificira se sposobnost poduzeća da na vrijeme plati kratkoročne obveze koristeći raspoloživa tekuća sredstva. Vrijednost između 1,5 i 2,5 smatra se normalnom, ovisno o industriji

Marža financijske snage

Marža financijske snage– ovo je razlika između vrijednosti stvarnog “Prihoda od prodaje” i točke pokrića. Zpf pokazuje koliko se obujam prodaje proizvoda može smanjiti prije nego što se dosegne točka pokrića. Ako je profitabilnost negativna, tada se ne uzima u obzir pokazatelj marže financijske sigurnosti (nema marže).

Formula za izračun margine financijske sigurnosti:

(vrijednosno)

Zpf = V – Tb